Le sauvetage tant attendu de la Grèce s’est enfin réalisé mais les marchés n’ont pourtant pas répondu positivement à cette annonce. Les doutes persistent et pourraient continuer à brider la reprise. Le mois d’avril a démontré que le marché est en manque de leadership et la difficulté de choisir entre titres défensifs et cycliques reste de mise. Dans un tel environnement, nous maintenons notre approche GARP (croissance à prix raisonnable) et favorisons les titres en fin de cycle par rapport à ceux en début de cycle. Nous affinons notre stratégie d’allocation vers des titres plus défensifs et nous continuons à favoriser les actions exposées au marché américain.
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