Le thème des fusions-acquisitions, objet de notre dernière campagne marketing, commence à donner quelques signes de développement. En ce début de trimestre, deux nouveaux événements M&A viennent affecter notre stratégie Biotechnology, portant à 4 le nombre de transactions depuis le début de l'année.    Mercredi 6 avril - Le premier concerne l’acquisition d’Inspire Pharmaceuticals (ISPH) par Merck. La prime était de 26 % au-delà du cours de clôture de lundi. ISPH est présent dans le secteur de l'ophtalmologie et renforce la place de Merck dans ce segment. AzaSite, le médicament principal d’ISPH, viendra compléter la gamme de Merck. Les actions acquises représentent 70 points de base de notre fonds. Mercredi 6 avril - Le second concerne l’acquisition par Qiagen de Cellestis à hauteur de 341 millions d’AUD en espèces, avec une prime de 24 %. Cellestis a développé un outil de diagnostic très compétitif pour la détection de la tuberculose. La tuberculose constitue une préoccupation sanitaire mondiale grandissante. Cellestis représente 40 points de base dans notre portefeuille. Nous avons commencé à constituer une position dans cette action très illiquide. Jeudi 31 mars - Valeant Pharmaceutical International a approché Cephalon Pharmaceutical. Cephalon recherche et développe des médicaments pour traiter les troubles, douleurs, cancers et maladies inflammatoires au niveau du système nerveux central. Le vendredi 18 mars, Quest Diagnostics Inc. a annoncé sa décision de racheter Celera Corp. pour environ 344 millions d’USD. Après cette déclaration, l’action a progressé de 30 %. La cible, Celera, basée à Alameda, Californie, séquence le génome humain pour identifier des connexions entre malformations génétiques et maladies. Celera détient une multitude de marqueurs de diagnostics moléculaires approuvés par la FDA. Le secteur de la biotechnologie demeurera un important facteur de performance au cours des années à venir. Le vieillissement de la population et l’importance toujours croissante des marchés émergents constituent, tous deux, de solides catalyseurs à long terme pour l’industrie de la santé en général et, plus particulièrement, pour le secteur de la biotechnologie. Les valorisations sont très raisonnables et, malgré les bonnes performances du fonds, beaucoup de valeurs principales sont encore raisonnablement valorisées malgré leur solide profil de croissance. Nous allons continuer à nous concentrer sur les essais cliniques bien conçus d’une série de médicaments prometteurs en développement pour découvrir les entreprises du futur et nous renoncerons à celles qui n’en sont qu’à un stade très précoce et qui présentent des données scientifiques insuffisantes. Sur ces bases, nous estimons que les arguments en faveur des investissements biotech sont plus convaincants que jamais et qu’ils constituent une diversification satellite très intéressante pour tout portefeuille d’actions à long terme. En savoir plus